近日，VDS行业龙头汤臣倍健（300146.SZ）发布2024年报。年报显示，2024年汤臣倍健实现营收68.38亿元，归属于上市公司股东的净利润6.53亿元，同比出现明显下滑。

尽管面临行业环境变化和业绩压力，汤臣倍健的市场地位仍稳固——欧睿数据显示，2024年汤臣倍健以9.3%的市场份额延续了自2019年以来在中国维生素与膳食补充剂行业第一的地位。

汤臣倍健董事长梁允超在致股东信中直言，过去的2024年是众多消费品价值链解构硬着陆的一年，也是汤臣倍健硬着陆的一年。汤臣倍健需要更用心、躬身、聚焦在产品研发和创新上，做更多心动、激动和自豪的产品。

报告期内，汤臣倍健主动调整，以消费者利益为核心，推动产品创新和价值链重建，持续以科学营养战略构建护城河。

2024年，汤臣倍健新增61项境内外专利，截至2024年底，累计获得境内外专利451项。其中，130项为原料及配方发明专利。这些专利成果不仅体现在实验室研究中，更通过产业转化赋能产品创新。

2024年，汤臣倍健Yep推出磁感小粉瓶2.0，首创添加专利提取的雨生红球藻虾青素。欧睿数据显示，2024年，Yep取得高端鳕鱼胶原蛋白肽饮全国销售额和销量双第一。

lifespace益倍适新一代“小蓝条”益生菌固体饮料升级添加“LPB27”自主研发专利菌株，“小蓝腰”益生菌金奢版含有自主专利菌“SlimU-2”。

在原料研发领域，汤臣倍健持续加大拥有自有知识产权的原料开发力度。自主研发LPB27益生菌、发现抗衰物质PCC1等创新成果，印证了其在功能性原料领域的领先地位。

值得指出的是，汤臣倍健的科研投入不仅聚焦现有产品线。在前沿健康领域，2024年，汤臣倍健与中国科学院上海营养与健康研究所等权威机构合作开展的“内稳态健康评估体系”研究成果登上国际权威科研期刊，在全球率先对内稳态概念的多维度量化评估取得突破性进展。

面对行业竞争加剧与消费需求放缓的双重挑战，汤臣倍健坚持科技创新与产业落地深度融合，以期在逆境中开辟增长新路径。中金公司评估VDS赛道空间广阔，维持汤臣倍健跑赢行业评级。